四季度行業(yè)景氣回升：
1）畜禽養(yǎng)殖：豬價(jià)上漲僅達(dá)半程，禽鏈價(jià)格反彈還未展開。根據(jù)前期仔豬存欄情況判斷，最遲11 月中旬豬價(jià)將重啟上漲之路，畜禽養(yǎng)殖四季度盈利高增長可期。
2）白糖：四季度是新榨季的開始。新榨季國內(nèi)繼續(xù)減產(chǎn)，配額外進(jìn)口管控持續(xù)，需求穩(wěn)步增長，美國加息推遲帶動(dòng)外盤定價(jià)回歸基本面。前期累積的政策風(fēng)險(xiǎn)及價(jià)差風(fēng)險(xiǎn)獲得明顯釋放，白糖向上趨勢(shì)明確。市場(chǎng)走勢(shì)已經(jīng)驗(yàn)證我們此前判斷：四季度糖價(jià)大概率上漲，三季度僅是挑選進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。
3）種業(yè)：四季度為種子銷售季。因?yàn)?zāi)減產(chǎn)導(dǎo)致庫存壓力減輕，15/16銷售季行業(yè)景氣度回升。
4）動(dòng)保飼料：隨著養(yǎng)殖景氣度的回升，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖效益的提升將帶動(dòng)后周期產(chǎn)業(yè)盈利的回升。動(dòng)保、飼料行業(yè)迎來盈利反轉(zhuǎn)。
四季度政策持續(xù)催化：
四季度歷來是農(nóng)業(yè)政策密集出臺(tái)期。我們預(yù)計(jì)，今年四季度將出臺(tái)包括農(nóng)墾改革、“十三五”規(guī)劃等重磅涉農(nóng)政策。其中，農(nóng)墾改革、種業(yè)、農(nóng)業(yè)機(jī)械化和信息化或是亮點(diǎn)。
投資建議：
自上而下的板塊性機(jī)會(huì)：
1、畜禽養(yǎng)殖：守“豬”加“禽”
1）堅(jiān)守“豬”：重點(diǎn)推薦：正邦科技（17.44, -0.44, -2.46%）、天邦股份（22.75, 0.14, 0.62%）。其次白馬龍頭股：牧原股份（53.99, -1.78, -3.19%）、大華農(nóng)（44.200, 2.64, 6.35%）、雛鷹農(nóng)牧（10.50, 0.00, 0.00%）。
2）加倉“禽”：重點(diǎn)推薦：圣農(nóng)發(fā)展（17.25, -0.17, -0.98%），民和股份（11.78, 0.00, 0.00%）。其次益生股份（22.80, -0.80, -3.39%）、華英農(nóng)業(yè)（9.74, -0.14, -1.42%）、仙壇股份（29.40, -0.76, -2.52%）。
2、農(nóng)墾主題：農(nóng)墾改革預(yù)期全面升溫，重點(diǎn)推薦農(nóng)墾三駕馬車：海南橡膠（8.03, -0.08, -0.99%）、北大荒（16.27, -0.66, -3.90%）、亞盛集團(tuán)（8.13, 0.01, 0.12%）。
3、白糖反轉(zhuǎn)：糖價(jià)迎來上漲周期，重點(diǎn)推薦南寧糖業(yè)（15.70, -0.13, -0.82%）。自下而上的個(gè)股選擇：
1）白馬組合：金宇集團(tuán)（29.60, 0.41, 1.40%）（動(dòng)保龍頭，低估值，確定性增長）+隆平高科（21.09, -0.26, -1.22%）（種業(yè)龍頭）
2）稀缺標(biāo)的組合：瑞普生物（15.100, -0.18, -1.18%）（寵物產(chǎn)業(yè)第一股）+大北農(nóng)（12.15, -0.25, -2.02%）（“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”第一股）
