近期豬價(jià)高位盤整，5月初外三價(jià)格站上21元/公斤高點(diǎn)之后，小幅回調(diào)，近期外三豬價(jià)重 新逼近21元/公斤大關(guān)。本輪豬價(jià)上漲期持續(xù)了一年多，從2015年三月開(kāi)始，豬價(jià)快速上漲，但由于2013年2014年，養(yǎng)殖戶連續(xù)經(jīng)歷兩年深度虧損， 資金鏈斷裂，同時(shí)由于2015年豬價(jià)經(jīng)歷了一次較大幅度的回調(diào)，整體養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄相對(duì)較為謹(jǐn)慎，另外2015年整體環(huán)保政策的日益趨嚴(yán)以及禁養(yǎng)區(qū)的劃分也影 響了產(chǎn)能恢復(fù)。
目前養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤(rùn)多數(shù)處于850元/元，養(yǎng)殖利潤(rùn)不斷刷新新高，飼料原料玉米價(jià)格走勢(shì)后市不容樂(lè)觀，市場(chǎng)整體看空氛圍濃厚，蛋白原料豆粕以及菜粕價(jià)格暴漲，主要是由于5月10日，美農(nóng)下調(diào)阿根廷產(chǎn)量250萬(wàn)噸，上調(diào)美豆出口量100萬(wàn)噸左右，下調(diào)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存120萬(wàn)噸左右，另外整體飼料需求好轉(zhuǎn)，生豬養(yǎng)殖加速恢復(fù)，但就目前來(lái)看，整體飼料原料處于歷史低位，以及未來(lái)一段時(shí)間養(yǎng)殖成本有望進(jìn)一步降低。較低的飼料成本以及突破歷史位置的生豬價(jià)格造 就了目前的生豬養(yǎng)殖暴利，整體養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性較高，大集團(tuán)也紛紛擴(kuò)大產(chǎn)能，飼料企業(yè)也利用自身的飼料原料價(jià)格優(yōu)勢(shì)布局下游養(yǎng)殖業(yè)。另外由于2015年環(huán) 保政策以及禁養(yǎng)區(qū)政策，沿海發(fā)達(dá)地區(qū)目前基本完成禁養(yǎng)區(qū)整改，加上目前豬價(jià)高位，宏觀調(diào)控的需要，預(yù)計(jì)整體環(huán)保政策以及禁養(yǎng)區(qū)拆遷2016年對(duì)于豬價(jià)的影 響遠(yuǎn)小于2015年。
養(yǎng)殖利潤(rùn)處于暴利階段，養(yǎng)殖企業(yè)加快擴(kuò)張步伐，在已披露的上市公司年報(bào)中，可以看出部分養(yǎng)殖企業(yè)2016年計(jì)劃出欄幾乎較2015年成倍增長(zhǎng)。以飼料 為主營(yíng)的業(yè)務(wù)的上市企業(yè)也開(kāi)始布局下游養(yǎng)殖業(yè)，規(guī)?；B(yǎng)殖程度不斷提高，上市養(yǎng)殖企業(yè)進(jìn)兩年不斷并購(gòu)，占領(lǐng)養(yǎng)殖市場(chǎng)份額，未來(lái)5-10年不排除出現(xiàn)單個(gè)養(yǎng) 殖企業(yè)出欄數(shù)量占到總出欄6%-8%的巨頭養(yǎng)殖企業(yè)。
但整體養(yǎng)殖利潤(rùn)依舊過(guò)于豐厚，如此“暴利”的養(yǎng)殖利潤(rùn)，極大的刺激了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄情緒，同時(shí)，國(guó)內(nèi)各大生豬養(yǎng)殖也加大了產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐，部分飼料企業(yè)利用自身原料價(jià)格優(yōu)勢(shì)，也進(jìn)入了生豬養(yǎng)殖業(yè)。仔豬價(jià)格處于高位，多數(shù)地區(qū)標(biāo)重仔豬價(jià)格處于800元/頭之上，部分地區(qū)標(biāo)重仔豬價(jià)格甚至突破900元/頭，雖然較前期峰值有所下滑，但仔豬價(jià)格處于高位。大集團(tuán)產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能的逐步恢復(fù)，供應(yīng)好轉(zhuǎn)。
長(zhǎng)周期來(lái)看，新的繁育產(chǎn)能形成需要較長(zhǎng)周期，今年新增后備產(chǎn)能大體在年末左右才陸續(xù)形成產(chǎn)能，當(dāng)前增加產(chǎn)能更多來(lái)自于雌性大豬改養(yǎng)母豬及養(yǎng)殖戶延后淘汰母豬類型，但該部分產(chǎn)能也需要一定時(shí)間產(chǎn)能方可釋放，中長(zhǎng)期來(lái)看我們?nèi)钥春?016年9月份之前豬價(jià)。但短期豬價(jià)過(guò)度上漲，豬肉價(jià)格與牛羊肉價(jià)差快速縮小，夏天來(lái)臨，豬肉進(jìn) 入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，而養(yǎng)殖戶及部分養(yǎng)殖集團(tuán)壓欄豬增加，超重豬屠宰比例提高，提升中短期豬肉潛在供應(yīng)量。氣溫回升壓欄豬飼養(yǎng)及防疫難度增加，如果豬價(jià)出現(xiàn)震 蕩走低，極為容易引發(fā)短時(shí)間恐慌拋盤。當(dāng)前生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)接近100%，合理適度出欄有利于保護(hù)既得利益，過(guò)度壓欄不排除出現(xiàn)2011年10月份相似情況出 現(xiàn)。
