本周我們對四川成都以及綿竹兩個(gè)地區(qū)的規(guī)模豬場、散養(yǎng)戶及飼料經(jīng)銷商就生豬養(yǎng)殖情況進(jìn)行了草根調(diào)研。
事件評(píng)論
四川地區(qū)整體母豬存欄規(guī)模較去年增長10%。從調(diào)研養(yǎng)殖戶情況來看，四川地區(qū)補(bǔ)欄區(qū)域性差異較大。調(diào)研綿竹地區(qū)3 家養(yǎng)殖戶今年母豬存欄規(guī)模均有所擴(kuò)張，但從成都周邊養(yǎng)殖戶調(diào)研情況來看，其中兩家養(yǎng)殖戶為自然淘汰后補(bǔ)欄，2 家養(yǎng)殖戶母豬規(guī)模則出現(xiàn)下降。主要原因在于成都周邊地區(qū)目前為由于靠近城市及河流，屬于限養(yǎng)區(qū)域，養(yǎng)殖規(guī)模難以大幅擴(kuò)張，而綿竹為四川養(yǎng)殖大縣，政府現(xiàn)階段提倡規(guī)?；B(yǎng)殖，對于養(yǎng)殖土地審批較為寬松，因此使得養(yǎng)殖戶在擴(kuò)張時(shí)不存在障礙。綜合來看調(diào)研養(yǎng)殖戶母豬存欄規(guī)模較去年同期增長10%左右。
四川地區(qū)壓欄情況較為普遍，但近期已開始逐步緩解。調(diào)研地區(qū)養(yǎng)殖戶壓欄現(xiàn)象普遍，平均出欄生豬體重270 斤左右，較去年同期平均高出30 斤。
現(xiàn)階段受氣溫過高影響，養(yǎng)殖戶出欄已較為積極，平均出欄體重開始有所降低，后期預(yù)計(jì)將恢復(fù)到240 斤左右出欄體重。
四川地區(qū)今年疫病較少，環(huán)保方面禁養(yǎng)區(qū)豬場已于15 年基本拆除完畢。
四川地區(qū)今年疫情較少，冬季時(shí)有零星口蹄疫及腹瀉病情況，但造成死亡率較低，同往年相比處于較低水平。環(huán)保方面政府近年來已開展多次豬場環(huán)保整治清理活動(dòng)，并于2015 年底完成了禁養(yǎng)以及限養(yǎng)區(qū)的劃分，禁養(yǎng)區(qū)豬場已經(jīng)基本拆除完畢。
四川地區(qū)頭均生豬前端料使用量增長明顯。整體來看由于四川地區(qū)飼料銷售量并未出現(xiàn)較大增長。且近年來四川地區(qū)飼料行業(yè)競爭加劇，飼料經(jīng)銷利潤出現(xiàn)明顯下滑，全價(jià)料每噸經(jīng)銷利潤下降100-200 元。從養(yǎng)殖戶調(diào)研情況來看在目前豬價(jià)行情下前端料使用量情況上升較為明顯，頭均保育料使用量增長約40%-50%。四川地區(qū)養(yǎng)殖戶普遍使用全價(jià)料，近期由于玉米及豆粕價(jià)格的上漲，現(xiàn)階段全價(jià)料飼料價(jià)格每噸上漲150 元，預(yù)混料無太大變化；疫苗方面，養(yǎng)殖戶均傾向購買市場苗，主要使用口蹄疫、豬瘟、藍(lán)耳、偽狂犬、圓環(huán)疫苗等品種。調(diào)研養(yǎng)殖戶普遍認(rèn)為不同品牌疫苗質(zhì)量相差不大，其選擇疫苗品牌時(shí)主要依賴于促銷活動(dòng)。
看好生豬養(yǎng)殖和養(yǎng)殖后周期飼料行業(yè)投資機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，豬價(jià)7-8 月份上漲趨勢不會(huì)改變。近期隨著大豬出欄基本完畢，豬價(jià)已開始逐步企穩(wěn)。從調(diào)研情況來看，現(xiàn)階段豬源仍然緊缺，隨著后期冬季仔豬死亡率過高帶來的生豬出欄量的減少，肥豬緊缺的態(tài)勢將逐步擴(kuò)大，整體上我們認(rèn)為生豬價(jià)格將在7-8 月份繼續(xù)上漲，高點(diǎn)或在24-25 元/公斤。從飼料行業(yè)來看，預(yù)計(jì)6 月份能繁母豬存欄將迎來較大幅度回升（預(yù)計(jì)環(huán)比上漲幅度1%以上），這將對于飼料板塊估值進(jìn)一步催化，同時(shí)飼料公司銷量以及業(yè)績也有望于下半年兌現(xiàn)。生豬養(yǎng)殖板塊重點(diǎn)推薦：新五豐、牧原股份、溫氏股份、此外關(guān)注雛鷹農(nóng)牧、正邦科技和天邦股份；飼料板塊重點(diǎn)推薦：禾豐牧業(yè)、唐人神、海大集團(tuán)、金新農(nóng)，此外關(guān)注新希望、大北農(nóng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)；疫病風(fēng)險(xiǎn)
