本周觀點：本周白羽肉雞出欄有所下降，經銷商提前備貨應對高校開學需求旺季，毛雞價格環比上漲5.1%至4.13元/斤，生豬價格本周持平。作為供給端主導的周期，我們觀測到能繁母豬存欄恢復速度仍偏慢，7月存欄環比下降0.2%,同比下降3.2%,而白羽肉雞祖代引種由于近期法國再次發生禽流感或將繼續推遲，父母代存欄高峰過去后供給收縮效應將體現。飼料：上半年原材料成本下行、產品結構優化催生了一波飼料股行情，根據最新跟蹤的上市公司月度銷售以及存欄數據，受益“后周期存欄回升”的邏輯在時點略低于之前預期，但從趨勢上，2016/2017年豬飼料銷量逐步上升的邏輯仍成立，建議繼續積極布局。動物疫苗：重點把握招采體制改革與市場化機會，口蹄疫市場化仍是主線之一。投資建議：畜禽養殖繼續推薦圣農發展、益生股份、民和股份、仙壇股份、牧原股份；飼料后周期，重點推薦海大集團、禾豐牧業（白羽肉雞產業鏈布局超出市場預期）、新希望、金新農、唐人神、大北農；動物疫苗重點推薦海利生物、中牧股份、生物股份、天康生物。另外，主題機會可重點關注農墾改革企業層面落地預期，亞盛集團、北大荒等受益，地方國企改革華英農業等受益。
重點公司跟蹤：民和股份：上半年實現營收6.47億（+45%），歸母凈利潤1.55億（+215%）。普萊柯：上半年實現營收2.5億（+12%），歸母凈利潤0.9億（+27.7%）。大北農：上半年實現營收73.9億（+0.6%），歸母凈利潤3.68億（+78.5%）。金新農：上半年實現營收11.71億（-7.6%），歸母凈利潤0.83億（+139%）。金河生物：上半年實現營收6.97億（+26.4%），歸母凈利潤0.94億（+85%）。
重要價格：8月20日，全國瘦肉型生豬出欄均價18.4元/公斤，環比維持不變，同比上漲1.7%;豬糧比9.5:1,環比維持不變，同比上漲24.4%;仔豬平均價為52.3元/公斤，環比上漲0.6%,同比上漲52.3%;母豬均價1996元/頭，環比下跌29元/頭，同比上漲12.7%。
本周煙臺地區白羽毛雞價4.13元/斤，環比上漲5.1%;主產區雞苗價格為3.41元/羽，環比上漲8.3%
