國內(nèi)雞蛋期貨在高位回落中來到5月，隨著天氣溫度的逐漸升高，市場(chǎng)多空雙方爭(zhēng)奪再度上演，但目前從供需角度分析來看，筆者認(rèn)為雞蛋現(xiàn)貨仍然不具備大幅上漲的可能，期貨在缺少現(xiàn)貨的配合下，資金每一次的推高都是再次做空的機(jī)會(huì)。
五一假期過后，現(xiàn)貨繼續(xù)維持穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期節(jié)后回落的行情，跟近期華北地區(qū)高溫天氣有很大的關(guān)聯(lián)，每年5月5日或6日是農(nóng)歷的立夏，全國溫度將進(jìn)入一個(gè)明顯升高的過程，“立夏”前后我國只有福州到南嶺一線以南地區(qū)真正進(jìn)入夏季，而東北和西北的部分地區(qū)這時(shí)則剛剛進(jìn)入春季，全國大部分地區(qū)平均氣溫在18～20℃上下，近期華南大范圍降水，特別是華北地區(qū)的高溫在一定程度上支撐全國雞蛋價(jià)格的走勢(shì)，但整體來看，因?yàn)楦邷匾鸬半u的熱應(yīng)激加，導(dǎo)致產(chǎn)蛋性能下降的現(xiàn)象仍需要時(shí)日，雞蛋供應(yīng)仍舊相對(duì)穩(wěn)定。
隨著去年三季度新補(bǔ)欄蛋雞進(jìn)入產(chǎn)蛋高峰期，加上短期利潤(rùn)相對(duì)豐厚的延遲淘汰，整體雞蛋供應(yīng)仍舊相對(duì)充足。而需求方面，我們看到雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格并沒有跟隨豬肉價(jià)格繼續(xù)走高，五一小長(zhǎng)假過后距離端午節(jié)仍需一個(gè)月左右的時(shí)間，節(jié)假日的需求拉動(dòng)仍舊需要時(shí)日，目前市場(chǎng)炒作節(jié)假日需求和國內(nèi)豬肉價(jià)格聯(lián)動(dòng)的因素相對(duì)處于弱化。
從整體市場(chǎng)來看，本輪大宗商品的反彈在交易所降溫措施的作用下，資金投機(jī)行為得到一定的抑制，投機(jī)熱情有所降低，前期漲幅嚴(yán)重偏離基本面的品種開始調(diào)整，截止到本周四其中有色板塊調(diào)整1.6%，煤炭板塊調(diào)整6.5%，黑色板塊調(diào)整6.88%，化工板塊調(diào)整3.35%。農(nóng)產(chǎn)品板塊相對(duì)堅(jiān)挺，整體維持震蕩，主要得益于豆類基本面的相對(duì)偏強(qiáng)支撐，而對(duì)于雞蛋這個(gè)相對(duì)獨(dú)立的品種，除了受周圍商品走勢(shì)影響外，季節(jié)性走勢(shì)非常的明顯，春節(jié)過后3月初出現(xiàn)年度低點(diǎn)后，開始受清明、五一、端午小長(zhǎng)假的需求拉動(dòng)出現(xiàn)底部震蕩的行情，持續(xù)到二季度末，因?yàn)楣?yīng)縮減的問題出現(xiàn)上漲，目前主產(chǎn)區(qū)雞蛋銷售價(jià)格維持在3.2元/斤左右震蕩，整體后期震蕩區(qū)間集中在3.0-3.5元/斤區(qū)間，對(duì)期貨價(jià)格的進(jìn)一步上漲形成明顯的壓制作用。
從雞蛋期貨JD1604交割情況來看，目前河北貼水交割，湖北升水交割，期現(xiàn)回歸較為明顯，而臨近的JD1605交割價(jià)格可能在3000元/500kg左右。由于恒溫庫的原因，5月中旬溫度相對(duì)升高，不利于雞蛋的儲(chǔ)藏和運(yùn)輸，可能繼續(xù)出現(xiàn)貼水交割的情況，按照去年交割情況來看，9月雞蛋期貨跟隨現(xiàn)貨繼續(xù)維持下跌趨勢(shì)，國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨將成為左右后期雞蛋期貨合約走勢(shì)的主要因素。
從多空資金角度來看，雞蛋JD1609上周四跌破4000元/500kg關(guān)口后，在缺少現(xiàn)貨下跌的配合下，期貨價(jià)格重新回到4000-4130元/500kg區(qū)間震蕩，資金相對(duì)介入不明顯，五一長(zhǎng)假雞蛋現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅上漲，本周二開盤后雞蛋高開高走后的沖高回落，多空雙方均出現(xiàn)增倉，空頭壓制明顯，周三市場(chǎng)在黑色品種大幅下跌的影響下期貨出現(xiàn)低開后迅速走高，市場(chǎng)資金進(jìn)入明顯，但多頭也是基于4000技術(shù)支撐和現(xiàn)貨相對(duì)偏強(qiáng)做多，震蕩空間不斷小幅上移。
在以黑色品種為主導(dǎo)的下跌帶動(dòng)下，農(nóng)產(chǎn)品系列周四晚間也出現(xiàn)暴跌，因國內(nèi)商品共振會(huì)令雞蛋期貨再度走強(qiáng)帶來一定制約，時(shí)間和空間都不利于目前雞蛋期貨的進(jìn)一步走高，4000一線支撐有望進(jìn)一步試探，關(guān)注跌破后的每一次反彈做空的機(jī)會(huì)，對(duì)于9、1價(jià)差筆者認(rèn)為短期仍舊堅(jiān)持在500左右可考慮做空為主。
